[yaser_rashidi]

0

اين مطلب رو آقاي داود زندي در اينجا
http://www.irwww.com/bourse/viewtopic.php?t=916
نوشته اند كه من ديدم بد نيست بعضي بخشهاشو كه عمومي و تحليلي است در اينجا نقل قول كنم. اميدوارم از تلخيص متن ايشون در اينجا نارحت نشوند :

همانگونه که میدانید قیمت سهم برابر است با P/E ضرب در EPS که می توان P/E و EPS را به دوبال یک پرنده تشبیه کرد. حال اگر سهمی صرفا بواسطه افزایش P/E بالا برود یعنی پرنده با یک بال به اوج رفته که نتیجه کاملا قابل پیش بینی است: خستگی و سقوط, این امر در مورد افزایش بتنهایی EPS هم صادق است. با این فرض که EPS فاقد ریسک و نتیجتا سقوط است. بهترین حالت پرواز این پرنده با دو بال است تا قیمت سهم دوجانبه افزایش یابد.

P/E بالاتر از سایر شرکتهای یک صنعت یعنی این که اطلاعات درونی آن شرکت بطور غیر رسمی افشا شده و سرمایه گذاران از قرارداد ها , طرح توسعه , فروش داراییهای مازاد و غیره قبل از انجام , آگاه شده اند. و لذا پیش از تعدیل مثبت شروع به پیش خور کردن آن نموده اند و P/E را افزایش داده اند و یا بورس بازان حرفه ای با خرید های کاذب و بازار سازی مصنوعی و ایجاد شایعات دیگران را به خرید آن سهم سوق داده و P/E آن را بالا برده اند. P/E اولی با تعدیل مثبت متعادل می گردد و P/E دومی با منفی خوردن های پی در پی به حالت اولیه بر میگردد.

معایب P/E بالا :

الف – P/E بالا در مقایسه با نرخ بهره اوراق مشارکت و یا سود سپرده بانکی که بدون ریسک هم هستند کاملا منفی است.

ب – P/E بالا در رابطه با برگشت سرمایه کاملا منفی است یعنی باید به اندازه مقدار آن (به سال) صبر کنید تا سرمایه شما برگشت کند (اگر قیمت سهم نه افزایش پیدا کند و نه کاهش)

ج- P/E بالا بمعنی ریسک بالاست یعنی ممکن است که همانگونه که بالا رفته به پایین سقوط کند. بطور نمونه P/E سیمانی های پارسال و یا روغن نباتی پارس در سال 80 قیمت آن 3200 تومان بود و اینک بدون افزایش سرمایه در حدود 290 تومان است.

محاسن P/E بالا:

الف – P/E بالا بمعنی برتری موسمی تقاضا به عرضه آن سهم است و بهمین علت افزايش یافته است.

ب- P/E بالا یعنی این که سرمایه گذاران از آن سهم انتظارات بالایی دارند و به اصطلاح آن شرکت دارای پتانسیل است و چشم انداز روشنی را در آینده به ذهن متبادر می سازد.